На ПМЭФ-2025 обсудили, как государству провести IPO
Фото: Евгений Филиппов/Эксперт Участники сессии «Фондовый рынок на пути к росту: IPO госкомпаний и привлечение иностранных инвесторов», прошедшей 20 июня в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ 2025), высказались за приватизацию даже в нынешних условиях. Приход частных инвесторов улучшит финансовые показатели госкомпаний, что пойдет на пользу всем. Но для этого нужно изменить качество менеджмента. Внутренних средств на покупку всех активов не хватит, нужно привлекать восточный капитал.
Антон Силуанов
Министр финансов РФ:
Тому, кто думает на несколько шагов вперед, надо идти сегодня на фондовый рынок. Хороший сегодня период для выхода на IPO госкомпаний и приватизации, или не очень удачный — знаете, такие разговоры идут постоянно. И постоянно не самый хороший период для продажи государством своих долей. Когда наступит иное время, непонятно. Поэтому надо исходить из сегодняшнего момента. И сегодня, мне кажется, если мы будем заниматься приватизацией, это выгодно всем. В первую очередь, это выгодно тем же государственным компаниям. У нас масса компаний, которые важны, имеют стратегическое значение, где-то контролирующее значение в отрасли. Но ничего страшного, государству останется 50+, и контроль будет обеспечен.
Но нам сейчас важно для таких предприятий, для таких компаний, чтобы было частное управление в первую очередь. Это дает соответствующий стимул заниматься капитализацией компании. Где есть частные акционеры — это дивиденды, это рост акций, это больше финансовых результатов. В этом заинтересовано государство в первую очередь.
Самое главное, что поменяется мышление в этой компании. Частники заставят постоянно заботиться о росте капитализации, о дивидендах, о выплатах. Поэтому, когда мы говорим о приватизации, это в первую очередь не деньги для бюджета. В первую очередь это повышение капитализации компании, мотивация менеджеров и улучшение финансовых результатов, что принесет пользу всем.
Что касается имен, то это тонкий вопрос, но я могу сказать, что это энергетика, транспорт, финансы.
Эльвира Набиуллина
Председатель Банка России:
IPO госкомпаний — это не только готовность государства предложить свои акции на рынке, но и готовность поменять подходы в управлении этими компаниями, потому что иначе IPO госкомпаний не будет интересно инвесторам. Мы понимаем, что если вы не приватизируете полностью, а продаете какую-то часть, в акционерном обществе остается госконтроль. Госконтроль остается, чтобы компания выполняла стратегические задачи для государства. Если таких стратегических задач нет, то надо компанию продавать полностью. Инвестор, я думаю, считывает, что компания будет направлять ресурсы на какие-то проекты, важные для государства, вне зависимости от экономической отдачи. Эти проекты могут быть и убыточными. При этом IPO государственных компаний потенциально могут быть интересны инвесторам, потому что когда за компанией стоит государство с мощным финансовым ресурсом и в сложный момент может поддержать, — это некоторая дополнительная гарантия устойчивости, предсказуемости компании.
Вот эти противоречия надо разрешить. Как? Это не так просто. Не просто выйти с каким-то объемом, а именно поменять. Мне кажется, можно подумать о четких правилах и заранее известных инвестору пределах решений по директивам правительства. Именно по каким вопросам принимаются директивы.
Должна быть серьезная подготовка этих компаний к IPO. Это изменение качества менеджмента, мотивации менеджмента, которая должна быть направлена на повышение стоимости акций компаний.
Андрей Костин
Президент — председатель правления ВТБ:
Есть амбициозные планы правительства — до 2030 года приватизировать государственные активы на 1 трлн рублей, это $12 млрд. Даже если мы вытряхнем все пенсионные фонды, и Эльвира Сахипзадовна потеряет сон после этого, куда деньги пенсионеров уйдут, все равно, мне кажется, денег нам не хватит. Мы традиционно начинали с западных рынков, потом мы очень разумно в 2013 г. выстроили собственную инфраструктуру, стали размещать здесь, в рублях. Все прекрасно работало, но сюда шли иностранные деньги.
Сейчас точно появился интерес со стороны арабских стран, нам уже не обязательно идти только к американским и европейским инвесторам. Надо с этим больше работатьться. Мне кажется, иначе мы никогда не достигнем тех целей за счет только собственных ресурсов. У нас просто таких денег в стране, к сожалению, нет.
Какие госкомпании предпочтут частные инвесторы
Согласно опросу «СберИнвестиции», 75% инвесторов примут участие в IPO госкомпаний. Среди наиболее ожидаемых эмитентов — «Росатом», «Роснано», «Ростех», «Роскосмос», РЖД, ДОМ РФ. Среди отраслей наибольший интерес вызывают атомная и космическая промышленность, туризм, ресторанный бизнес и креативные индустрии. Более половины респондентов ждут IPO компаний из атомной отрасли, 43% — из космической, а четверть — из образовательного и ресторанного бизнеса. При этом 68% инвесторов намерены держать акции после IPO в расчете на долгосрочный рост.
#Форумы #ПМЭФ #IPO #Приватизация #Госкомпании
