Сальдо счета текущих операций РФ в 2024 г. выросло
Фото: Сергей Савостьянов/ТАСС Банк России обнародовал данные платежного баланса РФ за декабрь и оценку за 2024 г. Наиболее важные показатели немного выросли относительно 2023 г., но оказались слабее, чем ожидали в Банке России. Тем не менее, большое положительное сальдо счета текущих операций и торгового баланса говорят о том, что западные санкции не оказали принципиального влияния на внешнеторговые операции России, а поступление валюты в страну превалирует над ее оттоком. Эти процессы продолжат поддерживать курс рубля.
По итогам 2024 г. профицит счета текущих операций вырос до $53,8 млрд с $50,1 млрд в 2023 г., что Банк России объясняет снижением дефицита баланса первичных и вторичных доходов при сокращении положительного сальдо торговли товарами и услугами. Согласно базовому сценарию «Основных направлений единой денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов», в 2024 г. показатель должен был составить $61 млрд, а потом снизиться до $51 млрд в 2025 г., $43 млрд в 2026 г. и $31 млрд в 2027 г. Начальник управления макроэкономического анализа Совкомбанка Никита Кулагин заявил «Эксперту», что, по его прогнозам, в 2025 г. счет текущих операций и торговый баланс окажутся примерно на тех же уровнях, что и в 2024 г.
Наибольший интерес представляют данные по экспорту и импорту, из которых можно сделать вывод об очень слабом влиянии новых антироссийских санкций Запада на внешнюю торговлю РФ. Так, экспорт России в 2024 г составил $417,2 млрд против $424,5 млрд в 2023 г., а импорт — 294,5 млрд против 302,9 млрд. Соответственно, сальдо торгового баланса в целом по 2024 г. выросло на $1 млрд до $122,6 млрд., сообщает ЦБ.
При этом в декабре 2024 г. основные показатели немного ухудшились как относительно предыдущего месяца, так и декабря 2023 г. Так, сальдо счета текущих операций в последний месяц ушедшего года сложилось отрицательным в сумме $1,3 млрд. В ноябре 2024 г. сальдо равнялось +$2,1 млрд, а в декабре 2023 г. — +0,6 млрд. Основным фактором этого стало сезонное увеличение дефицита баланса инвестиционных доходов и баланса услуг при ослаблении торгового баланса, поясняет Банк России. В частности, в декабре 2024 г. дефицит баланса услуг увеличился до $4,0 млрд (ноябрь: -$2,5 млрд) в результате сезонного роста импорта прочих услуг и расходов россиян в ходе зарубежных поездок. Совокупный дефицит первичных и вторичных доходов составил $2,9 млрд (ноябрь: -$1,4 млрд) в связи с сезонным увеличением дивидендов, начисленных российскими компаниями в пользу нерезидентов. Здесь стоит отметить, что отечественные эмитенты начисляют дивиденды на принадлежащие нерезидентам акции, но получить их иностранные инвесторы не могут. Поэтому выплата дивидендов не оказывает давление на курс рубля.
В снижении счета текущих операций в декабре по сравнению с ноябрем нет ничего страшного. «Большее значение имеют не числа из платежного баланса, а реальные притоки и оттоки валюты, которые могут иметь задержку или, наоборот, значимо опережать фактические отметки транзакций в платежном балансе», — полагает Никита Кулагин. Как правило, эти данные Банк России публикует с 1—2- месячным лагом.
Месячные оценки ключевых агрегатов платежного баланса обычно сильно корректируются спустя два-три месяца, заявил «Эксперту» главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров. По его словам, отрицательное сальдо счета текущих операций в декабре 2024 г. стало возможным благодаря более сильному снижению импорта: «В декабре 2023 года профицит счета текущих операций был минимальным на фоне сезонного роста импорта, который мы не увидели в ушедшем декабре. При этом экспорт в декабре 2023-го был на четверть сильнее прошлогоднего. Экспортная выручка находится под давлением как из-за сдержанных объемов экспорта, так и из-за ухудшения условий торговли — более низкой, чем мировая, ценой нефти и повышенными издержками на импорт. Возможно, после уточнения данных, сальдо сократится за счет переоценки объемов экспорта».
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин в интервью «Эксперту» назвал показатели платежного баланса за год в целом вполне позитивными. При этом он обратил внимание на сокращение стоимостных объемов экспорта в ноябре—декабре 2024 г., что привело к заметному уменьшению профицита торгового баланса в IV квартале: примерно до $20 млрд по сравнению с более чем $31 млрд за аналогичный период 2023 г. «Хотя ситуация с внешними ограничениями на российский экспорт может быстро развиваться в ближайшее время и негативно сказываться на поступлениях от экспорта, рубль в IV квартале уже заметно ослаб. Данный фактор, как и повышение утилизационного сбора на автомобили, а также рост пошлин на ряд категорий импорта, начнут сказываться на динамике поставок из-за рубежа. Это позволит сохранить заметный профицит торгового баланса, который, в свою очередь, будет поддерживать курс национальной валюты», — сказал Копейкин.
Банк России также сообщил, что внешний долг РФ за 2024 г. снизился на 8,7% и на 1 января 2025 г. составил $290,4 млрд: «Динамика показателя определялась сокращением задолженности по суверенным ценным бумагам, номинированным как в национальной, так и в иностранной валютах, а также уменьшением обязательств прочих секторов по привлеченным кредитам и займам, в том числе в рамках отношений прямого инвестирования».
#Санкции #Внешняя торговля #Экспорт #Банк России
