В преддверии заседания совета директоров ЦБ инфляция ускорилась
Фото: Евгений Филиппов/Эксперт Недельная инфляция в России ускорилась с 0,16 до 0,23% — это данные Росстата за период с 4 по 10 февраля, опубликованные 12 февраля. Опрошенные «Экспертом» экономисты говорят, что рынок готовился к уровню ниже 0,2%, который гарантировал бы решение Центробанка сохранить ключевую ставку в размере 21% на заседании 14 февраля.
За первые две недели февраля инфляция, по замерам ведомства, достигла отметки 0,3%, а с начала года вышла на уровень 1,53%. Из сообщения Росстата следует, что из продовольствия сильнее всего подорожали огурцы (+2,47% за неделю), картофель (+1,74%), помидоры (+1,5%) и белокочанная капуста (+1,31%). Из плодоовощной продукции подешевела (и то незначительно) только свекла (−0,1%). Цены на остальные продукты, в том числе хлеб, говядину, рыбу, масло и молоко, повысились не более чем на 1%. Куриные яйца в то же время стали стоить на 0,6% меньше, на десятые доли процента снизилась также стоимость гречки, муки, курицы и свинины.
В категории непродовольственных товаров цены варьировались в пределах 1%. Среди лекарств подорожали прежде всего корвалол (+0,6%), противовоспалительное нимесулид (+0,5%), а также активированный уголь, левомеколь и трекрезан (+0,4%). Отдельно Росстат посчитал, как скорректировались за неделю цены на топливо, однако значительных изменений не произошло — стоимость дизельного топлива и бензина в среднем по стране отметилась ростом всего на 0,1%. Аналогичная картина наблюдается и в услугах, которые Росстат охватывает в своих сводках.
Недельные темпы роста цен показывают, что инфляционный фон по-прежнему повышен, заявил «Эксперту» директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. По его словам, целевой инфляции могли бы соответствовать в два раза меньшие темпы. Таргет ЦБ по-прежнему соответствует уровню 4%, однако в октябре 2024 г. Банк России прогнозировал, что годовая инфляция остановится в диапазоне 4,5–5%. «Я бы интерпретировал новые данные как аргумент в пользу сохранения ключевой ставки на неизменном уровне на пятничном заседании, но далеко не основной», — отметил Куликов, подчеркнув, что в этом контексте важнее ожидания предприятий планы банков по кредитованию и другие факторы будущего роста цен.
Вряд ли что-то изменится в базовом сценарии, а именно в решении ЦБ сохранить ставку 14 февраля, рассуждает старший аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. В интервью «Эксперту» он отметил, что его годовая оценка по инфляции изменилась с 9,91% на предшествующей неделе до 9,95%.
Недельные данные говорят о том, что в январе текущие темпы инфляции, скорее всего, остались двузначными: около 12–13% в пересчете на год, заявил в комментарии «Эксперту» главный экономист ВТБ Родион Латыпов. Он уверен, что по недельным отметкам февраля делать выводы преждевременно и поэтому данные принципиально не меняют представления о текущем ценовом давлении. С этим согласен и Станислав Мурашов из Райффайзенбанка.
Но данные Росстата всё же не совпали с ожиданиями рынка, обратила внимание «Эксперта» главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец: «Мне кажется, эта цифра (0,23%) оставляет нас опять между небом и землей, как и большая часть данных последнего месяца, потому что она неоднозначно плохая и неоднозначно хорошая». По ее словам, экономика «замерла» в ожидании без явного будущего тренда — ни на ускорение, ни на замедление. Позитивные факторы, в числе которых Софья Донец называет замедление кредитования, ожидаемое замедление экономического роста и укрепление рубля, нивелируются ухудшением ожиданий: предприятий — от собственной деловой активности, граждан — от уровня инфляции: «Такой баланс в факторах и такой уровень в промежуточной инфляции, которую мы имеем перед решением, должны, скорее, поддержать выжидательный подход от ЦБ».
Инфляционные ожидания россиян в январе 2025 г., согласно опросу Банка России, достигли отметки 14% против 13,9%, зафиксированных в декабре 2024 г. Индикатор бизнес-климата (ИБК), также вычисляемый регулятором, за месяц снизился с 4,3 до 3,8 пунктов, как показал январский мониторинг, — при этом предприятия ухудшили свои ожидания как от спроса, так и от объемов производства. 7 февраля ЦБ сообщил, что замедление кредитования на фоне высоких ставок и ужесточения неценовых условий продолжается. Рубль же с начала месяца укрепился к доллару: с 97,82 руб. на 1 февраля до 94,05 руб., согласно официальному курсу валют от Банка России на 13 февраля.
#Росстат #Инфляция #Банк России #Ключевая ставка #Аналитика
